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www.44rfd.com_6000亿级大战正酣!不少基金都在忙这件大事

03-02 财经头条

中国基金报记者 李树超

  继去年规模暴增、公募“跑马圈地”频繁规划之后,交易型开放式指数基金(ETF)产品在本年迎来场内流动性竞争的新阶段。近期,多家公募密集发布旗下ETF产品新增流动性供职商的书记,以增强产品的场内流动性和市场竞争力。

  业内人士认为,在跟踪效率之外,ETF产品的市场流动性和沉闷度成为衡量核心竞争力的指标,这也是部门公募基金公司重金投入的原因所在。

  截至目前,场内各类ETF总净值规模已经迫近6000亿元大关,并且仍在不竭增长中,2019年开年各家公司为了抢占场内基金巨微风口,正不惜加大各种投入。

6000亿级大战正酣!不少基金都在忙这件大事

 
  10家公募的23只ETF

  开年新增流动性供职商

  近日,嘉实基金(博客,微博)、华安基金等多家公司发布书记称,将为旗下的ETF产品增加流动性供职商。

  2月11日,嘉实沪深300(160706)ETF发布书记称,为匆忙进嘉实沪深300ETF的市场流动性和安稳运行,依照深圳证券交易所有关规定,自2月13日起,嘉实基金新增中国国际金融股份有限公司为嘉实沪深300ETF的流动性供职商。

  同日,华安中证低颠簸ETF也发布书记称,

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,为匆忙进华安中证低颠簸ETF的市场流动性和安稳运行,依照上海证券交易所相关规定,上海证券交易所同意招商证券(600999)为华安中证低颠簸ETF提供一般流动性供职。

  据中国基金报记者统计,本年以来,已有嘉实、招商、广发等10家公募旗下的23只ETF产品发布增加流动性供职商的书记。去年建立的百亿级规模的明星产品—博时央企布局调整ETF、银华中证央企布局调整ETF,也陆续书记增加方正证券(601901)、招商证券、华泰证券(601688)、中信证券(600030)等券商为流动性供职商,以增加产品的市场竞争力。

  从ETF的市场换手率和沉闷度看,增加流动性供职商确实带来了流动性的改观。Wind数据表现,目前145只权益ETF中,2018年的交易日平均换手率为1.84%;而从具有做市商的29只ETF的数据来看,2018年的日均换手率为2.25%,比市场整体数据超过跨过0.41个百分点。

  ETF产品年成交额与该基金规模的比值,则是衡量其场内沉闷性的另一个指标。数据表现,145只权益ETF2018年的年成交规模为1.84万亿元,平均单只ETF的年成交额是基金当年年底规模的3.6倍;而同期有流动性做市商的基金数据则为4.97倍,沉闷度要明显超过跨过没有做市商的基金。此中,易方达恒生H股ETF、华安创业板50ETF等市场热门产品,去年的日均换手率皆在10%以上。

  北京一家大型公募量化投资部基金经理表示,增加流动性做市商,对ETF产品流动性确实会有制止改善,“去年上半年我们一只宽基指数的日均成交额梗概在一两千万的程度,提供流动性后,日均成交额到达上亿的体量,流动性确实有了明显的改善。”

  重点提升宽基ETF流动性

  事实上,为了尺度上市基金的流动性供职业务,提升市场流动性,沪深交易所都在去年底出台了相关指引。

  去年11月23日,深圳证券交易所制定了《深圳证券交易所证券投资基金流动性供职业务指引》,自2019年1月1日起施行;随后的12月14日,上海证券交易所发布了《上海证券交易所上市基金流动性供职业务指引(2018年修订)》,并于2018年12月21日起实施。

  据沪、深交易所发布的业务指引,两大交易所皆成立了对流动性供职商的按期评价和和公示制度,并针对评级较优的券商赐与费用减免或适当的激励。

  北京一位指数型基金经理表示,去年ETF的大生长,让包括监管层、投资机构在内的市场介入主体都认识到了ETF的配置价值,交易所层面也希望让会员单位为ETF提供流动性,这将对改善ETF交易情况发生积极作用。

  “目前,除龙头ETF的流动性好一些,其实大大都的ETF流动性没做起来。”该基金经理称,“要把ETF流动性做起来,不仅须要交易所的政策,如规定的平均每笔陈述金额、延续竞价介入率、集合竞价介入率等指标,还须要市场化的机制,真正督匆忙和激励券商为ETF提供更好流动性。”

  北京上述大型公募量化投资部基金经理也认同这种看法。他表示,为场内的ETF提供流动性须要基金公司支付做市资本,一般会根据交易量和流动性成绩给出制止的报价。对于长时间合作,关系较好的券商也有制止的谈判空间,尤其是原本就有基金代销合作的券商。“做市与套利的机制类似,除监管要求外,大部门资金是券商自营资金来做流动性,并且这部门资金也须要有盈利的。而券商自营资金的资本是年化5%摆布,因此,我们支付的做市资本须要覆盖掉券商自营资金的资本,针对一些溢价率较高的买卖单,基金公司还须要额外去补贴券商。”

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