当前位置:首页 > 财经头条 > 正文

沃保网头条_大宗商品价格下跌意味着什么?

04-06 财经头条

  1、2月份中旬以来大宗商品价格偏弱,制止水平上被视为需求不够的印证。南华综合指数对PPI走势有制止领先性,从历史看梗概领先1-3个月,但PPI的颠簸幅度小于南华指数。

  2、从历史情况看,大宗商品价格的上涨/下跌领先于产废品存货累计同比增速的上升/下降,但时滞期差异很大,短可至2个月,长可达8个月。因此,我们无法简单地从2月以来的商品价格下跌推导出库存同比增速将于何时见顶,并且后续的商品价格走势仍然很重要。

  3、南华综合指数与我国地产投资的累计同比改观最为一致;金融危机后,创造业投资的累计同比改观也与商品价格走势一致;逆周期的基建投资与商品价格走势差异较大。当看到价格指数的下滑,则有需要存眷房地产投资是否有所弱化。

  4、目前10年期国债收益率与商品价格走势的背叛已继续1个月以上,从历史情况看,商品价格和利率1-2个月的背叛较为罕见,

爱上头条

实时头条_实时国内新闻头条_今日最新新闻事件_今日头条新闻大全

,更长时间的背叛很少浮现,未来如果金融监管的冲击被空虚消化,同时经济从一季度高位回落得到确认,利率存在回落的也许。

  5、历史上南华综合指数和股指走势继续分化的情况其实很多见,本轮大宗商品价格的上涨和股指的走势差异也较大,将大宗商品价格下跌作为股市调整的前瞻指标是不空虚的。

  6、相比南华指数和CRB现货指数可见,国表里大宗商品指数的走势一致性高,国内商品价格的改观并非只反映了国内经济的改观,也许亦涵盖了海外供给、需求的改观,这也许部门评释了商品价格和国内经济、市场指标的阶段性不匹配,也使得大宗商品价格对国内的信号作用进一步减弱。

  一、大宗商品价格下跌意味着什么?

  1、2月中旬以来大宗商品价格偏弱

  2016年9月以来,南华指数表现的国内商品价格走势呈现M型,在9月-12月中旬的一轮快速上涨之后,

江苏新闻网

江苏新闻网是江苏地方重点新闻网站,提供江苏新闻、江苏投资、江苏经济、江苏文化等资讯,以本土资讯信息为主增值服务,拥有无可比拟的新闻信息资源。

,商品价格经历了半个月的调整,随后在颠簸中反弹,而且超出了12月的高点;从2月中旬开始,大宗商品整体浮现下跌,南华综合指数最大跌幅为12.5%,金属指数、家产品指数和能化指数跌幅分袂为13%、14%、16%,农产品指数下跌较少,约为7%,贵金属指数走势安稳,强周期性的铁矿石、螺纹钢期货价最大跌幅为35%、22%。


沃保网头条_大宗商品价格下跌意味着什么?

  对于不同品种大宗商品价格下跌的原因诚然有不同的评释,产量上升、库存上升、需求下降,总之都反映了供需关系及预期的边沿改观。而大宗商品价格的整体下跌引发了市场对经济的担忧,也制止水平上被视为需求不够的印证。那么当前的价格下跌能否作为需求走弱的印证呢?

  2、大宗商品价格领先PPI改观

  南华指数选择三大交易所上市品种中对照有代表性且具有较好流动性的商品来体例指数,包含农产品、金属以及能源化工类,以单个商品的主力期货合约作为组合综合指数的构成部门,各个品种的权重配置次要考虑了各个商品在黎民经济中的影响力水平及其在期货市场中的地位程度等原则。

  PPI代表家产出产者出厂价格指数,是反映一按时期内全部家产产品出厂价格总程度的变革趋势和水平的相对数,包含家产企业售给本企业以外所有单位的各种产品和直接售给居民用于生活消费的产品。

  由于PPI包括的产品会很大水平上受到原质料价格的影响,但其构成不止大宗商品,其所涵盖的更普及的商品中还隐含了人力资本等相对不变的价格因素影响,因此更高频的南华综合指数对PPI走势有制止领先性,从历史看梗概领先1-3个月,但PPI的颠簸幅度小于南华指数。


沃保网头条_大宗商品价格下跌意味着什么?

  3、大宗商品价格与库存周期

  当前被动补库存已开启一段时间,而市场普遍预计二季度各项经济数据将回落,

九酷影院

九酷剧场,九酷影院,九酷高清影院提供最新的影视资讯、娱乐资讯、体育资讯、财经资讯。

,商品价格的下跌是否预示着库存周期已进入主动补库存阶段甚至将进入去库存阶段?

  库存周期的内在机制是需求与出产间的错位与时滞,这种错位造就了库存周期的四个阶段:主动去库存、被动补库存、主动补库存、被动去库存。随着库存周期四个阶段的演变,大宗商品价格也呈现周期性颠簸:(1)当经济复苏、需求改善时,供给暂未跟上,需求逐渐大于供给,库存浮现主动下降;(2)在需求继续增强的经济上行阶段,企业逐步扩大出产、增加存货投资以应对需求的上升,从而加速总体经济增长和物价上行;(3)在主动补库存阶段,市场的真实需求难以跟上开工扩产的步调,供给程度较高、需求下降、库存主动上升,商品价格有回落风险;(4)需求与价格的继续下降引发经济衰退预期,在经济下行阶段,企业通过 “去库存” 削减存货投资, 减少甚至停止出产、被动降低库存,从而加剧了整体产出缩减和加速经济衰退,经过库存和产能削减,供求在较低的程度上实现均衡,等待需求的新一轮扩展开启。

热点网版权保护: 转载请保留链接: http://www.ty000888.com/a/caijingtoutiao/2019/0406/2285.html

博客主人

推荐文章

热门文章

随机文章

友情链接